由于Dencun的成功激活，L2解决方案的新架构和质押矿池的变化将影响以太坊的货币政策。 在 Glassnode 中分析了这些变化。

Dencun升级已成功激活，为Layer-2解决方案引入了新架构以锚定到主链。 它还引入了对质押矿池的修改。 两者都可能影响以太坊的货币政策。 pic.twitter.com/mJt4EdCliq

– glassnode (@glassnode) 2024 年 3 月 19 日

Dencun 更新的主要组件之一是 EIP-4844。 它包括一个 Proto-Danksharding 选项，旨在通过为大型二进制数据集 (BLOB) 创建新型交易来扩展网络。

BLOB 暂时存储在共识层而不是执行层。 该解决方案旨在降低 L2 协议的费用，特别是那些基于 Rollups 技术的协议。

下表显示了费用的动态。 乐观和 StarkNet 指标跌破 0.01 美元。

数据：Glassnode。

专家们从价值角度规范了主网和 L2 解决方案中的佣金。 因此，在 Arbitrum 和 Optimism 中，该指标的变化范围为 0.1-0.3 美元，而在主网络中为 2-7 美元。

在链上活动活跃期间，以太坊的价格可能会超过 30 美元，这引起了 L2 网络的反应，价格跃升至 2.5 美元。

数据：Glassnode。

分析师指出，这种相互依赖有时会导致更高的成本和更复杂的用户体验。 L2 解决方案为以太坊区块空间增加了新的需求来源。 根据富达报告，他们的份额约占总数的 10%。

数据：Glassnode。

专家指出，社区希望部分用户因费用较低而从主网转向L2解决方案，这将体现在以太坊吞吐量的增加上，同时又不影响主网的去中心化和安全性。

专家记录 L2 网络中的 TPS 跃升至 105，其中 Rollups 高达 46。

Glassnode 认为这是路线图成功的标志。 与其最大的竞争对手 Solana（平均约为 2,600 TPS）相比，仍然存在显着差异，这在很大程度上取决于设计架构。 以太坊是模块化的，Solana 是整体式的。

数据：Glassnode。

Dencun 还影响了以太坊的质押者。 尤其：

数据：Glassnode。

该更新还为新验证者设置了固定限制（每 6.4 分钟 epoch 8 个），以减慢它们的增长速度。

在Dencun之前，验证人进入/退出质押矿池的数量是通过流出限制来调节的。 这项创新是朝着明确活跃验证者总数增长率迈出的又一步。 这将减少节点之间交互速度恶化的副作用。

数据：Glassnode。

验证者数量增长放缓以及由此导致的 ETH 质押有效余额对以太坊的货币政策产生二次影响。 由于当前的供应量是基于活跃验证者的数量，因此引入的限制将降低代币供应量的扩张速度。

根据分析师计算，上海更新后，随着验证人数量的增加，日发行量从每天 1183 ETH 增加到 2554 ETH。 在Dencun之后，该指标历史上第三次出现负动态。

数据：Glassnode。

如果在高链上活动的情况下销毁的代币数量超过了发行的代币数量，那么发行量的放缓可能会反映在以太坊供应量的减少上。 根据 Glassnode 的数据，自合并以来，可用 ETH 的总供应量已减少 410,000 个。

数据：Glassnode。

由于两个相互影响的变化，Dencun 对以太坊供应的影响仍有待评估：

分析师表示，由于新验证者增长率的下跌，排放增长率将会下跌。

以太坊在其历史上经历了六次重大升级，并非所有升级都直接旨在改变 ETH 的供应。 最后四个导致指标放缓。 合并后，总体上出现了负面动态。

数据：Glassnode。

让我们回想一下，根据灰度专家的说法，Dencun 的推出将通过提高可扩展性来帮助以太坊“成长”。

此前，Polygon 开发者也表示希望通过 Dencun 减少佣金，但承认主要受益者将是 Rollups 网络。

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